Для непосвячених правило чотирьох % є спрощенням дослідницької роботи 1988 року Trinity Study трьох професорів фінансів в Університеті Трініті. У статті досліджуються безпечні відсотки вилучення інвестиційних заощаджень. Безпечна ставка вилучення – це максимальна сума, яку можна витрачати щороку з інвестиційного портфеля, ніколи не обмежуючись у грошах (у добрі та погані часи).

Вочевидь, рівень безпечного видалення коштів дуже відрізняється залежно від низки змінних. Зважаючи на дослідження університету Trinity, правильно розподілений портфель повинен підтримувати щорічні вилучення до чотирьох % протягом необмеженого періоду (незважаючи на ринкові умови, котрі можуть коливатися).

На той момент дослідження здалося чимось дивовижним. Але настанова реально працює досі.

Використовуючи такий простий метод, легко порахувати, які накопичення знадобляться для виходу на пенсію. Просто помнож свої річні витрати на двадцять п’ять. А хочеш бути більш консервативним (для цього може бути вагома причина, про неї я розповім нижче), просто заміни на три % та помнож свої витрати на тридцять три.

Перш ніж ми перейдемо до плюсів та мінусів такого принципу, давай розберемося, чому насамперед необхідне інвестування. Тому, поки не погодишся на всі 100% із необхідністю інвестування, ніхто не зможе тебе переконати в цьому.

Все зводиться до ризику та винагороди. Перший принцип побудови багатства:

Ризик необхідний, аби уникнути інфляційної ерозії купівельної спроможності

Купівля інвестиції – не те саме, ніби покласти гроші в банк.

Коли кладеш гроші на банківський рахунок, банк погоджується зберігати твій капітал у безпеці. Зважаючи на тип рахунку фінансова установа може використовувати твої кошти для видачі кредитів та виплати відсотків. Незважаючи на ризик банку, певну суму твоїх грошей застраховано державою.

Однак, існує зворотна сторона: відсоток, який виплачують банки, рідко перекриває рівень інфляції.

  • По-перше, банки платять тобі лише невелику частину відсотків, котрі вони заробляють за позику твоїх грошей.
  • По-друге, відсотки, сплачені банківськими установами, ґрунтуються на обліковій ставці, встановленій Національним банком України. Її розмір впродовж певного періоду підвищується або знижується залежно від багатьох економічних чинників. Між інфляцією та відсотковими ставками існує складний взаємозв’язок. Іноді відсотки вищі, ніж розмір знецінення. В інших випадках зменшення купівельної спроможності вище за процентні ставки.

Проте майже напевно, у довгостроковій перспективі інфляція перевищує виплати за депозитами. наприклад, вносиш 10 000 у.о. та отримуєш два % річних за інфляції 3%, втрачаєш кошти. Немає способу уникнути цього, тому переконайся, ти розумієш розрахунки та те, яким чином знижується вартість кожного долара. Баланс на твоєму рахунку продовжуватиме збільшуватися, проте купівельна спроможність кожного долара одразу ж знижується.

Тепер я впевнений, у тебе з’явиться уявлення про інфляцію та розуміння, про які речі я говорю. Проте мене вражає, наскільки часто я бачу інвестиційні сценарії, де не згадується інфляція.

Скільки разів читав статті під заголовками на кшталт “Скільки вам потрібно накопичити, щоб вийти на пенсію, маючи 1 мільйон “? А яка кількість статей дасть точну відповідь про те, скільки насправді коштуватиме 1 мільйон через тридцять років? Відповім: за умови зниження вартості 3% становить близько чотириста дванадцяти тисяч .

Припустимо, знецінення становить три %, а вийти на пенсію хочеш через 30 років, маючи теперішній еквівалент 1 мільйона, насправді потрібно створити капітал 2 427 260. Тобто потрібно близько двох із половиною мільйонів .

Вибач, я маю відкрити тобі неприємну правду та повідомити погані новини.

Щоб наголосити на важливості знецінення у твоїй Карті добробуту та інвестиційному плані, я рекомендую тобі пограти у деякі сценарії самостійно. Треба справді переварити інформацію.

Є багато хороших калькуляторів, але цей поєднує можливості відразу трьох кращих в одному. Можеш розрахувати фактичну історичну інфляцію, використовуючи реальні дані, чи змоделювати майбутню ситуацію, враховуючи передбачувано фіксований рівень зниження.

Повертаючись до настанови, хочеться запитати: «Якщо інфляція настільки підступна та становить у середньому близько 3%, невже можна знімати чотири відсотка своїх заощаджень щороку та ніколи не зупинятися на досягнутому? Хіба зниження вартості не знищує ці фінанси у поєднанні з їх видаленням?

Так, усе вірно. Суть закону така: він передбачає середньорічну дохідність щонайменше сім %. За 7% можна знімати чотири щорічно й витримувати середньорічну інфляцію на рівні трьох %, не втрачаючи при цьому купівельної спроможності. Тільки но твоя довгострокова прибутковість перевищує сім %, починаєш заробляти гроші. Не дозволяй їм впасти нижче семи %, інакше реальна вартість твого пакету акцій почне знижуватися.

Математика проста й незаперечна. Вона працює.

Тому зупинись та задумайся, щоб засвоїти цю настанову, щойно ти її зрозумієш, зможемо рухатися далі.

Пам’ятай також, реальний світ – не електронна таблиця. Падіння не фіксоване, а дохідність інвестицій не постійна. Причина, по якій люди досі захоплені дослідженням Трініті — автори описують, яким чином настанова актуальна майже у кожен історичний етап фінансування.

Золота настанова: якщо щось спрацювало у минулому, зовсім не означає — воно працюватиме у майбутньому. Адже ми практично багато чого дізнаємося й робимо висновки, дивлячись на те, що сталося, особливо в умовах фінансової кризи.

Крім того, хоча в дослідженні вивчалися всі історичні часові проміжки ринкової динаміки, воно все ж таки залишалося дослідженням. Жодне дослідження не здатне пояснити ірраціональну поведінку людини.

Коли справа доходить до вкладення капіталу, ми часто стаємо найлютішим ворогом нашого портфеля. Нервуємо, коли ринок падає, продаємо інвестиції не в той час. Потрапляємо в пастку бичачого ринку та купуємо інвестиції протягом здорожчання. Надто часто ставимо на деякі нові акції, котрі мають великий попит, ніби швидко принесуть нам величезний прибуток, а потім бачимо: вони дешевшають.

Навіть якщо зможеш протистояти всім переліченим вище сценаріям, існує ще один, із ним майже кожен зіткнеться хоча б один раз: станеться щось несподіване та вимагатиме або відкласти менше, або витратити більше, ніж планував.

Тепер, дивлячись на справи на ринках цього року, таке несподіване відхилення здатне суттєво вплинути на фінансовий стан. Небажано такому статися під час кризи, адже тоді може бути порушений закон чотирьох %. Принаймні буде серйозна невдача, котру доведеться подолати.

Це підводить нас до ще двох принципів збільшення добробуту:

  • Твої рішення впливають на все. Будь точним і консервативним.
  • Твоя здатність вносити корективи у середині курсу впливає на успіх плану.

Ніхто не зможе впевнено передбачити майбутні темпи падіння чи зростання фондового ринку. Найкраще, що варто зробити — покладатися на історичні дані та припускати, що майбутні результати не радикально відрізнятимуться.

Ти можеш пограти історичною середньою річною прибутковістю S&P 500 тут:

Наприклад, можеш знайти середню річну дохідність за різні проміжки часу. Без поправки на падіння та припущення, ніби дивіденди реінвестуються, індекс S&P 500 приніс у середньому 9,2% за останні 10; 9,2% за двадцять; 9,4% за тридцять та 9,4% за сорок років.

Дивовижна стабільність і послідовність, чи не так?

Хоча фактичний прибуток буде змінюватись в залежності від дати початку та закінчення кожного етапу, побачиш: чим довше період інвестування, тим більш передбачуваний результат.

Середня річна прибутковість S&P, наприклад, показує: серед усіх можливих історичних етапів 99,8% 15-річних інвестиційних періодів та 94,6% 10-річних дали позитивну прибутковість. Ці показники знижуються до 87,41% для 5-річних та 74,7% для 1-річних періодів.

Іншими словами, інвестуючи у фондовий ринок протягом 15 р, маєш лише 0,2% ймовірності втратити капітал. А інвестючи лише один рік, ймовірність втрати основної суми збільшиться до двадцяти п’яти %!

Засвой цю інформацію повністю. І перечитай цей розділ ще раз. Це найважливіший принцип ефективного розподілу активів.